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超市業(yè)進(jìn)入“虧損時(shí)代”:超半數(shù)上市公司營(yíng)收跌破十年前

2022-04-28


近期,上市的超市企業(yè)相繼發(fā)布了2021年年報(bào)。據(jù)《第三只眼看零售》統(tǒng)計(jì),公布2021年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的12家企業(yè)中9家出現(xiàn)了虧損,平均虧損金額超過(guò)5億元。而去年同期,僅一家企業(yè)出現(xiàn)虧損。


一個(gè)標(biāo)志性事件是,作為行業(yè)標(biāo)桿的永輝超市與高鑫零售出現(xiàn)了自上市以來(lái)的首次年度虧損,虧損金額分別達(dá)到了39.3億元和7.5-9.5億元。這意味著超市行業(yè)已真正進(jìn)入“虧損時(shí)代”。


與之對(duì)應(yīng),超市企業(yè)營(yíng)收也出現(xiàn)了明顯下滑。已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的上市公司數(shù)據(jù)顯示,2021年僅家家悅與紅旗連鎖保持了營(yíng)收增長(zhǎng)。對(duì)照十年前的數(shù)據(jù),6家企業(yè)營(yíng)收出現(xiàn)了不同程度的下滑,諸如人人樂(lè)等企業(yè),營(yíng)收較2012年近乎腰斬。


《第三只眼看零售》跟蹤財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)得出,超市當(dāng)前的艱難處境并非一下子成為這個(gè)樣子,2012年可謂分水嶺,從那時(shí)起開(kāi)始整個(gè)行業(yè)就開(kāi)始走上了下坡路,多數(shù)企業(yè)也經(jīng)歷了從增速放緩到營(yíng)收下降、出現(xiàn)虧損的完整過(guò)程。



平均虧損超5億

業(yè)績(jī)跌至谷底


2021年上市超市企業(yè)業(yè)績(jī)的顯著變化在于營(yíng)收、利潤(rùn)雙降成為普遍現(xiàn)象,且行業(yè)出現(xiàn)了大規(guī)模虧損。


具體來(lái)看,2021年,上市超市企業(yè)的營(yíng)收總額為2774.9億元,同比下降133.95億元,降幅接近5%。僅有兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了不足5%的增速。


但2020年,超市出現(xiàn)營(yíng)收下滑仍是少數(shù)企業(yè),11家企業(yè)中仍有7家企業(yè)保持了營(yíng)收增長(zhǎng)。其中,紅旗連鎖營(yíng)收增速達(dá)到了15%,永輝超市、家家悅也有接近10%的增速。(因步步高未發(fā)布2021年?duì)I收數(shù)據(jù),故統(tǒng)計(jì)未計(jì)入步步高。)


同樣,2020年僅有聯(lián)華超市出現(xiàn)了3.19億元的虧損,其他企業(yè)均有盈利。且有6家企業(yè)利潤(rùn)同比有增長(zhǎng),8家企業(yè)利潤(rùn)超過(guò)億元,占比達(dá)到67%。


2021年,情況卻急轉(zhuǎn)直下。超市企業(yè)無(wú)一例外都出現(xiàn)了利潤(rùn)下滑,僅紅旗連鎖、新華都、三江購(gòu)物實(shí)現(xiàn)了盈利,且后兩者利潤(rùn)不足億元。行業(yè)整體虧損總額達(dá)到了64.2億元,平均每家企業(yè)虧損達(dá)到了5.35億元。而2020年行業(yè)平均利潤(rùn)未超過(guò)5億,甚至不夠填補(bǔ)去年的虧損窟窿。


事實(shí)上,在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,超市業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑也大都在從業(yè)者預(yù)期之內(nèi)。但讓我們很難想象的是,目前不少企業(yè)的營(yíng)收、利潤(rùn)表現(xiàn)已不及十年前的水平。


目前,有6家企業(yè)的全年?duì)I收未達(dá)到2012年水平,且降幅均超過(guò)10%。其中,人人樂(lè)的營(yíng)收從129.1億元降至50.96億元,降幅超過(guò)了60%。同樣地,華聯(lián)綜超、三江購(gòu)物、新華都、中百集團(tuán)也出現(xiàn)了20%以上的營(yíng)收降幅。


而2012年僅人人樂(lè)一家出現(xiàn)了0.9億元的虧損,其他企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了盈利,整體利潤(rùn)達(dá)到了46.09億元。而到2021年超市企業(yè)的虧損金額則達(dá)到了64.2億元,降幅達(dá)到了239%。僅有紅旗連鎖相較十年前在利潤(rùn)上有明顯增長(zhǎng)。


國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2012年國(guó)民生產(chǎn)總值為53.86萬(wàn)億元,2021年則為114.37億元,增長(zhǎng)超過(guò)100%。同樣地,全年消費(fèi)品零售總額也保持了相似的增幅,從21.03萬(wàn)億增長(zhǎng)至44.08萬(wàn)億元。但就實(shí)際情況來(lái)看,傳統(tǒng)商超并未享受到經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利,反而在眾多新業(yè)態(tài)、新渠道的沖擊中“節(jié)節(jié)敗退”。



下滑趨勢(shì)早有端倪

超市經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)有三個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)


《第三只眼看零售》認(rèn)為,2012年是實(shí)體零售的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。以此為起點(diǎn),此后十年間超市發(fā)展主要經(jīng)歷了三個(gè)階段。2012年-2016年,超市營(yíng)收增速出現(xiàn)明顯下滑,到2016年其增速降至0.61%。2017年-2019年,營(yíng)收增速逐步恢復(fù),到2019年增速接近了5%。2020年之后,則出現(xiàn)斷崖式下跌,營(yíng)收增速下跌為負(fù)。


2012年,全國(guó)網(wǎng)上零售銷(xiāo)售額首次突破萬(wàn)億線上渠道,開(kāi)始進(jìn)入主流消費(fèi)者視線并迎來(lái)快速增長(zhǎng)階段,而與之相對(duì)應(yīng)的是,超市的增速則開(kāi)始出現(xiàn)下滑。


同年,上市超市企業(yè)營(yíng)收增速達(dá)到了13.8%,但在此后的十年間,其增速都再未超過(guò)10%。今天,僅有永輝、家家悅、紅旗連鎖對(duì)比2012年,在營(yíng)收上有了明顯增長(zhǎng),增幅超過(guò)100%。這也就意味著從2012年開(kāi)始超市業(yè)態(tài)就已經(jīng)開(kāi)始走上了下坡路,僅有個(gè)別企業(yè)打破了行業(yè)的下滑趨勢(shì)。


超市業(yè)進(jìn)入“虧損時(shí)代”:超半數(shù)上市公司營(yíng)收跌破十年前(圖1)


整體來(lái)看,超市行業(yè)增速放緩的趨勢(shì)從2012年持續(xù)到了2016年。


國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2016上半年網(wǎng)絡(luò)零售額出現(xiàn)了5年來(lái)首次跌破30%,電商增速明顯放緩。與此同時(shí),隨著“新零售”概念提出,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)始將業(yè)務(wù)重心向線下轉(zhuǎn)移。加之,同一時(shí)期,三四線城市消費(fèi)升級(jí),超市經(jīng)營(yíng)狀況得以改善。


另一方面,永輝超市等頭部企業(yè)開(kāi)始快速擴(kuò)張。2016年-2019年,永輝超市每年新開(kāi)門(mén)店數(shù)均超過(guò)100家。也就是在這一時(shí)期,其業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng),始終保持了雙位數(shù)營(yíng)收增長(zhǎng),每年?duì)I收實(shí)際增長(zhǎng)超過(guò)百億元。僅2016年,其凈利潤(rùn)就從6億元增長(zhǎng)至12億元,到2019年其凈利潤(rùn)已較2012年增長(zhǎng)超200%,遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。


而家家悅自2016年開(kāi)始,其營(yíng)收增速也在不斷攀升,到2019年時(shí)已經(jīng)達(dá)到了近20%。而這也與其跨區(qū)域擴(kuò)張、快速拓店有直接關(guān)系。


而同一時(shí)期,多數(shù)企業(yè)的營(yíng)收狀況并未有大的改善,2018年與2019年超市行業(yè)增速恢復(fù)至近5%時(shí),僅有永輝超市和家家悅保持了10%以上的營(yíng)收增速。可以說(shuō),從2016-2019年,這一時(shí)期的行業(yè)增長(zhǎng)主要依賴于頭部企業(yè)拉動(dòng),行業(yè)兩極分化加劇。


一個(gè)證明是,2012年永輝超市在上市的超市企業(yè)中營(yíng)收占比為12%,到2021年已經(jīng)增長(zhǎng)至32%。而所有企業(yè)十年間的營(yíng)收共增長(zhǎng)了700多億,其中僅永輝超市增長(zhǎng)就超過(guò)600多億。


如果說(shuō)2016年作為轉(zhuǎn)折點(diǎn),證實(shí)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的重要性。2020年之后,業(yè)態(tài)的作用則被進(jìn)一步放大。


2020年疫情爆發(fā)后,超市業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)斷崖式下跌,整體營(yíng)收連續(xù)兩年出現(xiàn)下降。但就在這一過(guò)程中,紅旗連鎖營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng)。2020年其營(yíng)收增速達(dá)到了15%,較2019年高出了7%。更為關(guān)鍵的是,在目前行業(yè)普遍虧損的情況下,成為唯一的盈利企業(yè)。


事實(shí)上,對(duì)紅旗連鎖而言,以便利店為主的業(yè)態(tài)模型是保證其營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,限額以上零售業(yè)中超市的同比增速為3.2%,而便利店仍保持了10.1%的增速,是實(shí)體零售中增速最高的業(yè)態(tài)。也正是得益于行業(yè)良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭,紅旗連鎖受到社區(qū)團(tuán)購(gòu)、生鮮電商等新業(yè)態(tài)的沖擊相對(duì)有限。因此,在行業(yè)整體下行的當(dāng)下,紅旗連鎖依然能夠保持增長(zhǎng)。


對(duì)于超市企業(yè)來(lái)說(shuō),過(guò)去十年,行業(yè)經(jīng)歷了從“躺著賺錢(qián)”到大面積虧損出現(xiàn),企業(yè)面臨生存問(wèn)題的過(guò)程。這中間有類(lèi)似人人樂(lè)的衰落,也有紅旗連鎖的崛起,這些變化當(dāng)時(shí)大都難以預(yù)測(cè),因此,今天我們?nèi)噪y以斷言行業(yè)走向。但可以肯定的是,行業(yè)不會(huì)回到從前狀態(tài),從業(yè)者則需要面對(duì)市場(chǎng)難有好轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)?!就辍?/p>

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